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固投增速放缓 钢市下游需求何时释放

 国家统计局11日公布的数据显示,今年1至4月我国固定资产投资增速为20.2%,较一季度下滑0.7个百分点,创下2003年以来的最低值。在我国的整个固定资产投资中,制造业投资、房地产投资和基建投资是最重要的三块。那么在固定投资增速放缓的情况下,钢市下游产业需求合适才能正常释放。

  首先我们来看制造业,作为固定资产投资中的最大一块,制造业投资占30%-35%。一季度制造业企业盈利下滑,且部分行业出现严重的产能过剩,制造业投资增速除了受企业利润增速的影响,还受到融资成本的影响。若2012年上半年的企业利润增速低位徘徊,将对制造业投资具有负向拉动。4月份的CPI预计在3.5%左右,采购经理人指数有所回暖,但中小企业的PMI在连续处于景气度之下,情况不容乐观。那么相应的汽车用钢、家电用钢以及机械制造用钢等需求仍将面临考验,1~4月份制造业用钢需求逐步锐减,市场预计五月份的制造业投资增速仍将下滑,那么五月份制造业用钢需求或继续低迷。

  房地产投资方面,在调控政策不放松、部分房企现金流紧张的局面下,有关房地产多重数据均出现不同程度的下滑。据数据统计,2012年1-4月份,全国房地产开发投资15835亿元,同比增长18.7%,增速比1-3月份回落4.8个百分点。房地产投资增速显著下滑,钢材市场终端需求依然延续低迷态势。而相对应的建筑钢材在楼市低迷的情况下,没有需求的支撑,价格一路下行。

  基建投资占固定资产投资比重为22%,其中水利、环境和公共设施管理业等占固定资产投资的8%。而今年的农村水利水电建设虽然如火如荼的进行,但是并不是钢市下游需求的主要来源,所以基础建设的投资建设对于钢市需求来讲,算是杯水车薪罢了。目前的型管钢种以及板材等同样因缺乏需求的提振而处于下跌态势。

  经济增速回落的过程,一般来讲,会对实体经济增长造成一定影响,市场需求不再那么旺盛,那么数量规模也不再那么大。然而对于钢市来讲,一旦有成本下滑,点点利润的引诱,钢厂的生产热情依旧可以高涨,数据显示,4月全国预估粗钢日产为202.5万吨,较3月的198.6万吨增长3.9万吨。国内粗钢产量继续攀升,没有企业主动减产,那么对于没有足够需求支撑的市场来讲,这只是继续加剧钢材供需的不平衡度,从而压制着钢材市场价格。

  最新消息,从2012年5月18日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这意味着将向市场释放近5000亿元的流动性。央行通过降准来释放流动性资金,只是螳臂挡车,扭转不了经济疲软的形势,释放过多资金,只会让CPI只增不减,增加通胀压力。

  目前下调存准率对钢市的利好大部分已被稀释,市场似乎已形成存准下调不是灵丹妙药的共识,最终能够让钢市峰回路转的还是下游需求的崛起。然而四月份多重数据均无利好,固定投资增速回落,那么是否表明钢市下游产业能够释放的需求仍相对疲软,那么我们可以期待的相对旺盛需求是会在那个时期显现呢?



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